هل يبقي «المركزي» على أسعار الفائدة كما هي أم سيكون له رأي آخر؟.. أبرز التوقعات

ينتظر كثير من المتعاملين في القطاع المصرفي قرار لجنة السياسة النقدية بالبنك المركزي المصري حول مصير أسعار الفائدة خلال اجتماعه المقرر له 18 يوليو الجاري.

نستعرض في هذا التقرير أبرز توقعات عدد من البنوك الاستثمارية العاملة في السوق المصرفي المصري نتائج اجتماع المركزي..

وكانت أبرز البنوك التي شاركت في استطلاع رأي حول توقعات أسعار الفائدة: إي إف جي القابضة”، و”بلتون”، و”النعيم”، و”زيلا كابيتال”، و”سي آي كابيتال”، و”الأهلي فاروس”، و”مباشر المالية”، و”ثاندر”، و”العربي الأفريقي لتداول الأوراق المالية”، و”كايرو كابيتال”، و”إتش سي.

توقعات أسعار الفائدة في مصر

وتوقعت سارة سعادة، محللة الاقتصاد الكلي في “سي آي كابيتال”، تباطؤاً واضحاً للتضخم العام المقبل، بعدما سيبدأ وضوح أثر سنة الأساس الإيجابي بشكل قوي.

بدوره، يرى عمرو الألفي، رئيس استراتيجيات الأسهم ووحدة البحوث بشركة “ثاندر” لتداول الأوراق المالية، أن معدلات التضخم لا تزال مرتفعة، وهو ما لا يسمح بخفض الفائدة حالياً، معتبراً أن “الزيادة الكبيرة في أسعار الفائدة منذ بداية العام لم تأت بثمارها حتى الآن”. 

كما يستبعد محمد أبو باشا، كبير الاقتصاديين في “إي إف جي القابضة”، خفض الفائدة في اجتماع البنك المركزي الخميس في 18 يوليو الجاري، كون معدلات التضخم لا تزال مرتفعة، حتى وإن انخفضت نسبياً بالفترة الأخيرة.

وأشار إلى أن “توقعات الزيادة المرتقبة في أسعار المواد البترولية ثم الكهرباء، تجعل خيار عدم تغيير الفائدة هو الأفضل لحين التأكد أولاً من استيعاب الأسواق للزيادات المرتقبة في أسعار الوقود والخدمات الحكومية المدعمة”.

التضخم في مصر

وواصلت وتيرة التضخم في مدن مصر التباطؤ في يونيو، للشهر الرابع على التوالي، ليتراجع إلى 27.5% على أساس سنوي، مقارنةً بـ28.1% في مايو، بحسب بيانات الجهاز المركزي للتعبئة العامة والإحصاء الصادرة يوم الأربعاء.

وعلى أساس شهري، ارتفعت أسعار المستهلكين بـ1.6% في يونيو، مقابل انكماشها بـ0.7% في مايو، والذي كان أول تراجع للأسعار منذ يونيو 2022، وأكبر وتيرة انكماش منذ منتصف عام 2019.

ويقدّر بنك أوف أميركا استمرار المركزي المصري في اتباع سياسة التشديد النقدي، مع الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير في الأجل القريب تفادياً للآثار المالية لرفعها، مرجحاً أن تصبح أسعار الفائدة الحقيقية (سعر الفائدة بعد خصم التضخم) إيجابية بحلول الربع الرابع من 2024.

وتتوقع آية زهير، رئيسة قطاع البحوث بشركة “زيلا كابيتال”، أن الاتجاه لتخفيض أسعار الفائدة لن يكون قبل بداية الربع الرابع من العام الجاري.

ويتبقى أمام لجنة السياسة النقدية للبنك المركزي المصري 5 اجتماعات هذا العام، موزعة بين 18 يوليو الجاري، 5 سبتمبر المقبل، 17 أكتوبر المقبل، 21 نوفمبر المقبل، 26 ديسمبر 2024.

كان المركزي المصري رفع أسعار الفائدة بواقع 600 نقطة أساس إلى 27.25% في اجتماع استثنائي في مارس الماضي لكبح جماح التضخم، ليكون بذلك رفع الفائدة بإجمالي 1900 نقطة منذ مارس 2022، وحتى الآن.